Altın piyasasında son dönemde yaşanan geri çekilme yatırımcıların odağındaki yerini korurken, sarı metalin önümüzdeki bir yıllık performansına ilişkin dikkat çeken bir öngörü geldi. Haziran ayından bu yana en zayıf aylık performansını sergileyen altında kayıp yüzde 10 sınırına yaklaşırken, WisdomTree'den gelen değerlendirmede uzun vadeli görünümün farklı bir tablo ortaya koyabileceği belirtildi.
Küresel piyasalarda altın fiyatları son dönemde satış baskısıyla karşı karşıya kaldı. Ons altının fiyatı 4 bin 167 dolar seviyesinde işlem görürken, gram altının fiyatı 6 bin 584 TL seviyesinde bulunuyor.
Sarı metaldeki geri çekilme, altının haziran ayından bu yana en kötü aylık performansını geride bırakmasına neden oldu. Yaşanan düşüşte yüksek faiz ortamı ve tahvil getirilerindeki seyir önemli başlıklardan biri olarak öne çıkarken, yatırımcıların gözü bundan sonraki fiyat hareketlerine çevrildi.
Küresel varlık yönetimi şirketi WisdomTree'nin Emtia ve Makroekonomik Araştırma Başkanı Nitesh Shah, altının gelecekteki seyrine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.
Shah, mevcut koşullarda yüksek faiz oranları ile tahvil getirilerinin altın üzerinde kısa vadeli baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtti. Buna karşın piyasaların yalnızca kısa vadeli gelişmelere odaklanarak altının daha uzun vadeli destekleyici unsurlarını göz ardı ettiğini ifade etti.
Shah'ın beklentisine göre ons altın yılın kalan bölümünde 4 bin dolar seviyesinin üzerinde kalabilir. Önümüzdeki 12 aylık dönemde ise fiyatın 5 bin dolar seviyesine yaklaşması bekleniyor.
Altının orta vadeli görünümünde iki önemli faktörün belirleyici olabileceği değerlendiriliyor. Bunların başında enflasyon baskılarının kalıcı hale gelmesi ve küresel ölçekte kamu borçlarının yükselmesi geliyor.
Shah'a göre merkez bankaları faiz politikalarıyla talep kaynaklı enflasyonu kontrol altında tutabilir. Ancak jeopolitik gelişmeler ya da hava koşullarından kaynaklanan arz problemlerinin para politikası araçlarıyla doğrudan ortadan kaldırılması mümkün değil. Bu durum, enflasyon baskısının beklenenden daha uzun süre devam etmesine neden olabilir.
Altın faiz getirisi sağlamayan bir yatırım aracı olduğu için yüksek faiz ve tahvil getirileri yatırımcıların tercihlerini etkileyebiliyor. Bu nedenle faizlerin yüksek kaldığı dönemlerde değerli metal üzerinde baskı oluşabiliyor.
Ancak WisdomTree değerlendirmesine göre yatırımcıların yalnızca bu kısa vadeli etkiye odaklanmaması gerekiyor. Küresel borç seviyelerindeki yükseliş ve ekonomik belirsizlikler, orta vadede altına yönelik talebi destekleyebilecek unsurlar arasında gösteriliyor.
Önümüzdeki dönemde enflasyonun hız kesmesiyle birlikte tahvil getirilerinin gerilemesi ve doların değer kaybetmesi, altın açısından destekleyici bir tablo oluşturabilir. Böyle bir senaryoda değerli metal üzerindeki faiz kaynaklı baskının azalması beklenebilir.
Bununla birlikte tahvil piyasasındaki yüksek getirilerin ve mevcut baskının devam etmesi halinde altın fiyatlarının daha yatay bir seyir izleyebileceği de belirtiliyor. Bu nedenle önümüzdeki dönemde faiz kararları, tahvil getirileri, doların seyri ve küresel enflasyon verileri altın yatırımcıları tarafından yakından takip edilecek.
Kaynak: BURSADA BUGÜN
Ekonomi, 2026.10.01 17:27