Küresel rüzgârlar ve Türkiye'nin denge arayışı

Yeni yılın ilk ayı geride kalırken küresel piyasalarda temkinli bir iyimserlik dikkat çekiyor. Enflasyonun kontrol altına alınmaya başladığına yönelik sinyaller yatırımcı algısını desteklerken, merkez bankalarının faiz politikalarına ilişkin belirsizlikler piyasaların yönünü belirlemeye devam ediyor.

ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim sürecine ne zaman başlayacağı, küresel piyasalarda en çok takip edilen başlık olmayı sürdürüyor. Enflasyon genel olarak gerileme eğiliminde olsa da hizmet sektöründe fiyat katılığı devam ediyor. Bu durum, Fed'in hızlı bir gevşeme sürecine girmesini zorlaştırıyor. Buna rağmen teknoloji ve yapay zekâ temalı büyüme hikâyeleri, küresel risk iştahını canlı tutan en önemli unsurlar arasında yer alıyor.

Avrupa ekonomisi büyüme konusunda kırılgan bir görünüm sergilerken, Çin'de ekonomiyi destekleyici adımlar atılmasına rağmen emlak sektöründeki sorunlar küresel risk algısını sınırlayan faktörler arasında bulunuyor. Küresel tablo, belirsizliklerin azaldığı ancak tamamen ortadan kalkmadığı bir denge sürecine işaret ediyor.

Türkiye cephesinde ise ekonomi politikalarında normalleşme süreci devam ediyor. Sıkı para politikasının korunması ve ekonomi programının kararlılıkla uygulanması, enflasyon beklentilerinde kademeli bir iyileşme sağlıyor. Ancak dezenflasyon sürecinin zaman alacak olması piyasalarda temkinli fiyatlamaları beraberinde getiriyor.

Borsa İstanbul'da yılın ilk döneminde dalgalı bir seyir gözleniyor. Bankacılık ve sanayi hisseleri zaman zaman ayrışırken şirket bilançolarına yönelik beklentiler endeksin yönü üzerinde belirleyici oluyor. Kredi derecelendirme kuruluşlarının Türkiye'ye ilişkin değerlendirmelerinde görülen iyileşme ise yabancı yatırımcı ilgisinin artabileceğine işaret eden önemli bir gelişme olarak öne çıkıyor.

Döviz piyasasında daha kontrollü bir görünüm dikkat çekiyor. Rezerv birikimi ve sıkı para politikası Türk Lirası'ndaki oynaklığı sınırlayan unsurlar arasında yer alıyor. Bununla birlikte küresel dolar talebi ve dış finansman koşulları kurun yönünü belirlemeye devam edecek.

Değerli metaller tarafında ise yatırımcıların güvenli liman arayışı güçlü kalmayı sürdürüyor. Altın fiyatları, Fed'in faiz politikasına yönelik beklentiler ve jeopolitik risklerin etkisiyle destek buluyor. Türkiye'de gram altın ise küresel fiyatlara ek olarak döviz kurunun etkisiyle yatırımcıların portföylerinde önemini koruyor.

Gümüş piyasasında ise sanayi talebi ve yeşil enerji yatırımları öne çıkıyor. Elektrikli araç teknolojileri ve yenilenebilir enerji dönüşümü, gümüşü orta ve uzun vadede stratejik bir emtia haline getiriyor.

Şubat ayı itibarıyla piyasalarda yönü belirleyecek iki temel başlık öne çıkıyor: Küresel faiz indirimlerinin zamanlaması ve Türkiye'de enflasyonla mücadelede elde edilecek somut sonuçlar. Ekonomik dönüşüm süreçleri dalgalanmalar barındırsa da, aynı zamanda yeni fırsatların ortaya çıktığı dönemler olarak dikkat çekiyor.

Sevgiyle kalın,