Sabancı Holding'den CarrefourSA için 92 milyon dolarlık ödeme! Hisselerini neden bedelsiz devretti?

Sabancı Holding'in CarrefourSA'daki hisselerini devretmesi, işlemin finansal ayrıntılarıyla birlikte yeniden gündeme geldi. Hisse devrinin sıfır bedelle gerçekleştirilmesi ve alıcıya milyonlarca dolarlık ödeme yapılması, anlaşmanın koşullarına ilişkin merakı artırdı.

KAP açıklamasına göre, CarrefourSA paylarının Yeni Mağazacılık AŞ'ye devrine ilişkin kapanış hesaplamaları tamamlandı. Bu hesaplamalar sonucunda Sabancı Holding, alıcı şirkete 6 milyon 470 bin 448 dolar tutarında ek ödeme gerçekleştirdi.

Temmuz ayında yapılan 85 milyon 479 bin 120 dolarlık ödeme de hesaba katıldığında, Sabancı Holding'in devir kapsamında karşı tarafa aktardığı toplam tutar 91 milyon 949 bin 568 dolara ulaştı. Böylece holding, CarrefourSA'daki ortaklığından ayrılırken hisse satışı karşılığında para kazanmak yerine alıcıya ödeme yapan taraf oldu.

325 milyon dolarlık işletme değeri ile sıfır liralık hisse bedeli arasındaki fark

CarrefourSA'nın devriyle ilgili en çok merak edilen konulardan biri, işletme değeri 325 milyon dolar olarak belirlenen bir şirketin hisselerinin nasıl sıfır lira bedelle devredilebildiği oldu.

Bu noktada şirketin toplam işletme değeri ile hissedarların sahip olduğu payların değeri arasındaki ayrım önem taşıyor. İşletme değeri, şirketin faaliyetlerinden kaynaklanan ekonomik büyüklüğü ortaya koyarken hisse değerinin hesaplanmasında borçlar ve diğer finansal yükümlülükler de dikkate alınıyor.

CarrefourSA işleminde de nihai hisse bedeli belirlenirken şirketin net borcu ve net işletme sermayesi gibi finansal kalemler hesaba katıldı. Anlaşma kapsamında yapılan hesaplamalar sonucunda Sabancı Holding'in devrettiği yüzde 57,12 oranındaki payların nihai değeri negatife düştü.

Bu nedenle hisseler için pozitif bir satış bedeli oluşmadı ve devir sıfır lira bedelle gerçekleştirildi. Anlaşmanın kapanış hesaplamaları doğrultusunda alıcıya ödeme yapılması da bu finansal tablonun bir parçası oldu.

Dolayısıyla CarrefourSA'nın 325 milyon dolarlık işletme değeri ile Sabancı Holding'in hisseleri için belirlenen nihai bedel aynı kavramı ifade etmiyor. İşlemin mali sonucunu anlamak için şirketin işletme değerinin yanı sıra borçlarının ve işletme sermayesinin de değerlendirilmesi gerekiyor.

Sabancı Holding'in CarrefourSA ortaklığı sona erdi

CarrefourSA'daki hisse devri, Rekabet Kurumu'nun şartlı onayının ardından 31 Temmuz 2026 tarihinde tamamlandı. İşlemle birlikte şirketin yönetim kontrolü, A101'in sahibi olarak bilinen Yeni Mağazacılık AŞ'ye geçti.

Devirle birlikte Sabancı Holding ve Carrefour Grubu'nun CarrefourSA'daki ortaklığı da sona erdi. Böylece CarrefourSA'nın yeni döneminde yönetim kontrolü Yeni Mağazacılık AŞ'nin eline geçmiş oldu.

Türkiye perakende sektöründe önemli bir yere sahip iki farklı markanın aynı şirket bünyesinde buluşması, sektör açısından da dikkat çeken gelişmeler arasında yer aldı. CarrefourSA'nın mevcut marka kimliğiyle faaliyetlerini sürdürmesi, A101'in ise kendi markası ve mağaza yapısıyla yoluna devam etmesi bekleniyor.

CarrefourSA devrinin maliyeti 91,95 milyon dolara ulaştı

Sabancı Holding'in KAP'a yaptığı son bildirim, CarrefourSA işleminin mali boyutunu daha açık hale getirdi. Temmuz ayında gerçekleştirilen ödeme ile kapanış hesaplamaları sonucunda yapılan ek ödeme bir araya geldiğinde toplam tutar 91 milyon 949 bin 568 dolar olarak kayıtlara geçti.

Böylece Sabancı Holding'in CarrefourSA'daki yüzde 57,12'lik payını devretmesi, alışılmış bir hisse satışı tablosundan farklı bir sonuç ortaya çıkardı. Holding, hisseler karşılığında satış geliri elde etmediği gibi devir kapsamında yaklaşık 92 milyon dolarlık ödeme de yaptı.

CarrefourSA'nın yeni ortaklık yapısına geçişi tamamlanırken işlem, şirket değerlemesi ile nihai hisse bedeli arasındaki farkı da gündeme taşıdı. Açıklanan rakamlar, büyük ölçekli şirket devirlerinde işletme değerinin tek başına hisselerin satış fiyatını belirlemediğini bir kez daha ortaya koydu.

Bursa Bölge, 2026.10.25 14:58