Bursa'nın sanayi devinin notu düşürüldü! Gerekçeleri bir bir sıraladılar...

Bursa sanayisinin devlerinden Bursa Çimento Fabrikası A.Ş.'nin mali yapısına ilişkin uluslararası derecelendirme kuruluşundan güncel bir değerlendirme raporu yayımlandı. JCR Eurasia Rating tarafından yapılan değerlendirmede, şirketin 2025 mali yılı ve 2026 yılının ilk yarısındaki finansal performans göstergeleri masaya yatırıldı. Yapılan inceleme sonucunda şirketin Uzun Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu 'A+ (tr)' seviyesinden 'A- (tr)' seviyesine çekilirken, not görünümü 'Durağan' olarak teyit edildi. Kısa Vadeli Ulusal Kurum Kredi Rating Notu ise J2 (tr) / (Durağan) olarak belirlendi.

NOT İNDİRİMİNE YOL AÇAN ETKENLER

Raporun detaylarında, not revizyonuna yol açan ekonomik etkenler öne çıktı. Dış borçlanmanın artması, borç geri ödemelerinin önemli bir kısmının 2027 yılı vadeli olması ve FAVÖK yaratma kapasitesinin azalması, kaldıraç ile faiz karşılama oranları üzerinde doğrudan baskı oluşturdu. Bunun yanı sıra 2025 mali yılında uzun nakit dönüşüm döngüsüyle birlikte faaliyetlerden kaynaklanan nakit akışı ve faaliyetlerden sağlanan fon göstergelerinde kötüleşme görüldü. 2026 yılının ilk yarısında ise faaliyetlerden sağlanan fonlar negatif seviyeye geriledi. Satış kanadında ise 2026'nın ilk yarısında sınırlı bir iyileşme kaydedilse de, 2025 mali yılında satış hacminde ve hasılatta daralma yaşandı. Hammadde ve iş gücü maliyetlerindeki artışlar kâr marjlarını baskılarken, döviz cinsinden hammadde ve enerji maliyetleri de risk unsuru olarak raporda değerlendirildi.

ŞİRKETİN FİNANSAL DİRENCİNİ DESTEKLEYEN UNSURLAR

Öte yandan raporda, şirketin güçlü yönleri ve finansal direncini destekleyen unsurlar da vurgulandı. Hammadde ve iş gücü maliyet artışlarına rağmen 2025 mali yılında ve 2026'nın ilk yarısında makul kârlılık göstergelerinin korunduğu ifade edildi. Gelecek dönemde maliyet avantajı sağlaması beklenen modernizasyon yatırımlarının sürdüğü, temettü ödemelerine ve artan bilanço kaldıracına rağmen varlık finansmanında sürdürülebilir özkaynak katkısının devam ettiği belirtildi. Şirketin sektördeki köklü deneyimi ve halka açık bir yapı olarak kurumsal yönetim uygulamalarına uyumu da derecelendirme notunu destekleyen olumlu faktörler arasında yer aldı.

Kaynak: BURSADA BUGÜN

Bursa Bölge, 2026.10.26 16:16