Altın yatırımcısının gözü 2027'de: Dev bankanın tahmini değişti

Altın piyasasında faiz beklentileri ve doların seyri fiyatlar üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor. Kanada merkezli CIBC Capital Markets, ABD Merkez Bankasının (Fed) daha sıkı para politikası izleyebileceği değerlendirmesiyle 2027 yılına ilişkin ons altın tahminini aşağı yönlü güncelledi. Bankanın yeni öngörüsü, önceki beklentisinden 1.300 dolar daha düşük.

Türkiye Gazetesi'nin aktardığına göre CIBC analistleri, ABD ile İran arasındaki çatışma ve yüksek enerji fiyatlarının enflasyon baskısını canlı tutabileceğine işaret ediyor. Enflasyonun kalıcı olması halinde Fed'in faizleri yüksek seviyelerde tutması ya da daha sıkı bir politika izlemesi gündeme gelebilir. Böyle bir görünüm, faiz getirisi bulunmayan altının yatırımcı açısından cazibesini azaltabilir.

YÜKSEK FAİZ ALTININ YÜKSELİŞİNİ ZORLAŞTIRIYOR

Altın, düzenli faiz veya kupon geliri sağlamadığı için tahvil faizlerinin yükseldiği dönemlerde baskı altında kalabiliyor. Doların güçlenmesi de ons altının diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından maliyetini artırabiliyor.

ABD'nin 10 yıllık Hazine tahvili faizinin yüzde 5'in üzerine çıkması, yatırımcıların altın ile faiz getirili varlıklar arasında tercih yaparken dikkate aldığı gelişmelerden biri olarak öne çıkıyor.

REEL FAİZLERDE GERİLEME ALTINA YARAYABİLİR

CIBC'ye göre yüksek faiz ortamının altın üzerindeki baskısı, ekonomik koşullar değişirse hafifleyebilir. Ekonomik büyümenin yavaşlaması veya enflasyonun gerilemesi, Fed'in faiz indirimlerine yönelmesine alan açabilir.

Bankanın değerlendirmesinde, enflasyondan arındırılmış reel faizlerin yüzde 2'nin altına inmesi altın açısından destekleyici bir koşul olarak öne çıkıyor. Reel getirilerde olası düşüş, 2027'de fiyatların yeniden güç kazanmasına katkı sağlayabilecek unsurlar arasında gösteriliyor.

ETF'LERDE VE FİZİKİ ALTINDA TALEP GÜÇLÜ

Faiz kaynaklı baskılara rağmen yatırımcı talebi altın piyasasının önemli dayanaklarından biri olmayı sürdürüyor. Haberde aktarılan verilere göre küresel altın destekli borsa yatırım fonları (ETF), 2026'nın üçüncü çeyreğinde 30,7 milyar dolarlık rekor para girişi kaydetti. Bu miktar yaklaşık 211 ton altına karşılık geliyor.

Yılın ilk yarısında küresel külçe ve madeni para alımlarının 784 tona ulaşması da fiziki yatırım talebinin güçlü seyrettiğine işaret ediyor. Çin ve Hindistan gibi Asya piyasalarında ekonomik belirsizlikler ve yatırım seçeneklerine ilişkin sınırlamalar, altına yönelimi destekleyen faktörler arasında yer alıyor.

MERKEZ BANKALARININ ALTIN ALIMLARI SÜRÜYOR

Merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirmek amacıyla altın alımlarına devam etmesi de fiyat görünümünde etkili oluyor. Verilere göre merkez bankaları 2026'nın ilk yarısında toplam 345 ton altın satın aldı. İkinci çeyrekte alımların ilk çeyreğe kıyasla yaklaşık beş kat artarak 289 tona ulaştığı bildirildi.

CIBC, ülkelerin rezervlerini dolar cinsinden varlıklardan uzaklaştırıp çeşitlendirme eğiliminin altına yönelik talebi destekleyebileceğini değerlendiriyor. Jeopolitik riskler ve kamu borçlarına ilişkin kaygılar da altının uzun vadeli talep görünümünde etkili olabilecek başlıklar arasında bulunuyor.

CIBC'NİN 2027 ONS ALTIN BEKLENTİSİ 5.200 DOLAR

CIBC Capital Markets, daha önce 2027 yılı için ons altının ortalama fiyatını 6.500 dolar olarak tahmin ediyordu. Banka, yeni değerlendirmesinde bu beklentiyi 5.200 dolara düşürdü. Böylece tahminde 1.300 dolarlık aşağı yönlü revizyon yapıldı.

21 Ekim 2026 işlemlerinde ons altın 4.100 doların hemen üzerinde denge arıyor. CIBC'nin güncel tahmini, faiz ve dolar kaynaklı baskıların fiyat görünümünü zorlaştırdığına işaret ederken, merkez bankası alımları, ETF talebi ve jeopolitik belirsizliklerin altın için destekleyici olmaya devam edebileceğini ortaya koyuyor.

Kaynak: BURSADA BUGÜN

Ekonomi, 2026.10.21 12:57